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中比基金成金风上市最大受益者 风电投资门槛高
来源:chinahrlab.com  最后更新  2008-01-18

  从成立之初的300万元,到上市后拥有超过600亿元的市值,金风科技用十年时间,成长近上倍,创造了中国资本市场的又一神话。

  2007年12月26日,新疆金风科技有限公司(以下简称金风科技)一锤钟声,震响了2007的中国股市,不仅为中国投资者送上了一顿盛宴,也为中国股市画上了一个大大的“!”。辗过2007,金风科技载着沉甸甸的“亿万富豪”跨入了2008年。金风科技上市前,总计有4个国有法人股东、25个社会法人股东以及30个自然人股东。金风科技上市后,从市值来看,至少造就二十几位亿万富豪,尤其是金风科技的董事长武钢的财富一跃超过10亿元。

  盛宴分食者

  分享这次盛宴的除了公司的部分高管,获益最大的公司是国水集团,2000年9月中旬,国水集团出资800万元参与金风科技的增资,国水集团直接持有金风科技7875万股。2005年10月中旬,国水集团参与新疆风能公司改制,出资3050万元,获得风能公司38.93%的股权,风能公司持有金风科技9135万股,由此国水集团间接持有金风科技超过3556万股。假如按照金风科技的招股价36元计算,国水集团获益将超过40亿元。金风科技上市以后,假如股价超过100元,则国水集团的获益将突破100亿元。

  作为PE的中比基金算是最大利者。中比基金自2004年成立以来,一直处于亏损状态,借助于金风科技一役,中比基金终于可以“扬眉吐气”了。2005年9月,中比基金以每股5元的价格参与金风科技的增资扩股,总计投资4000万元,获得800万股,经送配后总计获得3600万股。投资成本4000万,投资收益12.96亿(36元/股)或36亿元(100元/股)。

  中比基金是由比利时政府、比利时富通银行与中华人民共和国财政部、全国社会保障基金理事会、国家开发银行、中国印钞造币总公司、国家开发投资公司、海通证券股份有限公司、广东喜之郎集团有限公司于2004年11月18日在中国北京成立的中外合资经营企业。

  目前中比基金委托海富产业投资基金治理有限公司作为基金资产治理人,海富产业投资治理有限公司由海通证券股份有限公司(占66.67%)和比利时富通基金治理公司(占33.33%)合资组建,注册资本2000万。该公司委托上海浦东发展银行作为基金资产托管人。

  此外,借助于中比基金平台,获益最大的莫过于海通证券。第一:海通证券是中比基金的大股东,拥有中比基金10%的权益,未来可以享受中比基金的分红;第二:海通证券是中比基金的治理机构海富产业投资的控股股东,拥有其66.67%的权益,未来可以享受海富产业投资的未来收益;第三:海通证券是金风科技的“主承销商”,通过承销金风科技,获得超过上亿元的承销费用。

  第二位获利较大的要算光大投资了。2005年9月,中国光大投资治理公司与中比基金一起参与了金风科技的增资扩股,总计投资3500万元,获得700万股,后经过“眼花缭乱”的股权转让,最终获得送配后2182.5万股。

  首先“左手倒右手”。2006年5月25日,中国光大投资治理公司与光大控股创业投资(深圳)有限公司签署股份转让协议,中国光大投资治理公司将其所持金风科技700万股以每股5元转让给光大控股创业投资(深圳)有限公司。

  其次“利益大分配”。2006年11月30日,光大控股创业投资(深圳)有限公司将其所持金风科技700万股以每股单价5.25元分别转让给深圳市远景新能投资咨询有限公司200万股、深圳市远景新风投资咨询有限公司485万股、深圳市远风投资有限公司15万股。

  由此,通过股权转让实现了三种不同利益主体的收益分配。第一种是利益的自我分配,这种分配借助于深圳市远景新风投资咨询有限公司来实现。该公司成立于2006年11月13日,注册资本2546.25万元,法人代表为刘诚,公司性质为外国法人独资企业。公司的控股股东为ALLY POINT LIMITED,持有深圳远景新风投资咨询有限公司100%的股权。SEABRIGHT CHINA SPECIAL OPPORTUNITIES (I) LIMITED (光大海基中国非凡机会基金BVI)持有ALLY POINT LIMITED100%的股权。第二种是利益的他人分配,这种分配借助于深圳市远景新能投资咨询有限公司来实现。该公司成立于2006年11月17日,公司注册资本1050万元。Prime Talent Limited 持有深圳市远景新能投资咨询有限公司100%的股权。SEABRIGHT CHINA SPECIAL OPPORTUNITIES (I) LIMITED (光大海基中国非凡机会基金BVI)持有100% Prime Talent Limited的股权。2007年7月19日,光大海基中国非凡机会基金将其持有100% Prime Talent Limited的股权转让给PA Investment Opportunity III Limited,PA Investment Opportunity III Limited 是Pacific Alliance Asia Opportunity Fund Limited 设立的项目公司。光大借助于海外“壳”公司,转让了此部分的利益。第三种是利益的团队分配,这种分配是借助于深圳市远风投资有限公司来实现。该公司的注册资本为10万元,公司的股权结构为路峰出资5万元,占注册资本的50%,刘诚出资5万元,占注册资本的50%。刘诚和路峰为光大海基中国非凡机会基金的投资经理,所以该公司为深圳市远景新风投资咨询有限公司的关联公司。通过这种方式光大实现了对投资治理团队的激励。

  最后是利益的实现。深圳市远景新风投资咨询有限公司、深圳市远景新能投资咨询有限公司和深圳市远风投资有限公司分别持有金风科技2182.5万股、900万股和67.5万股。假如按照36元/股来计算,光大系的自我、他人和团队均获得了不菲的回报。

  第三位是新宏远创,赶搭了末班车。投资成本3200万元,投资收益初步估算3.24亿元(36元/股)或9亿元(100元/股)。

  2006年12月13日,深圳盛高达投资有限公司将其所持有金风科技200万股以每股16元转让给新宏远创风能投资有限公司(New Horizon Ivy Wind Investment Co., Ltd)。2007年4月2日,商务部批准了此次股权转让,新宏远创终于搭上了金风的“末班车”。作为唯一以外资身份入股的创业投资公司。

  第四位是上海联创,可谓是挤出的额度。投资成本250万元,投资收益8100万元(36元/股)或2.25亿元(100元/股)。2006年9月4日,上海联创永宣创业投资企业以每股5元的价格受让了上海银利移动通信设备有限公司所持金风科技的50万股。

 

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